Năm 2026
Nhật Ký Đọc Sách

A reader lives a thousand lives before he dies. The man who never reads lives only one.

Mục tiêu
2/10
20% hoàn thành
Lịch sử đọc sách
2026
Đã đọc
Đang đọc
Dừng đọc
Sắp đọc
← Cuộn để xem thêm — nhấn để mở chi tiết
Mar 03
Chung một cuộc tình
✗ Dừng đọc
Mar 30
Quả chuông ác mộng
★★★
Apr 11
Ngôi nhà thạch lựu
★★★★
Đang đọc
Nhà đầu tư thông minh
69%
Sắp đọc
?
Phía đông vườn địa đàng
Mar 03
✗ Dừng
Chung một cuộc tình
Mar 30
★★★
Quả chuông ác mộng
Apr 11
★★★★
Ngôi nhà thạch lựu
Đang đọc ↗
69%
Nhà đầu tư thông minh
Sắp đọc
?
Phía đông vườn địa đàng
Đang đọc
Thể loại Đầu tư chứng khoán
Tiến độ Trang 465 / 678

Nhà đầu tư thông minh

Benjamin Graham

69%

Lý do đọc

Vì đang học đầu tư chứng khoán nên có tìm hiểu về nhà đầu tư vĩ đại Warren Buffet. Ông xem đây là cuốn sách hay nhất từng được viết về đầu tư. Thế là mua về đọc.

Ghi chú khi đọc
11/04 11:23 Tr.423 → 465 Hay
Có nên mua cổ phiếu giá thấp hơn giá trị tài sản ròng? Trích dẫn: Pascal nói "Trái tim có các lí lẽ của nó mà lý trí không hiểu được". Khi mọi sự tốt đẹp ai cũng mua những phát hành với giá cao. Như mình đã từng theo đuổi FPT khi thấy giá của nó tăng đều vào từng năm tháng và mong chờ sự tăng trưởng đó tiếp diễn để có lời ngay. Ai dè vội vã mua ở tầm giá 92 rồi sau đó vài ngày giá tụt dốc không phanh về 71... Bài học đắt đỏ. Khi thua lỗ, người mua thường xem nó như một phần của cuộc chơi nhưng rồi sau này ai cũng sẽ tái diễn lại lỗi lầm đó. Nhắn lại từ **KIÊN NHẪN**. Nhà đầu tư xông xáo không phải là người thực hiện nhiều giao dịch mà là người biết chờ thời và trong khi ấy họ vẫn không ngừng học hỏi. Warren Buffet từng nói đời người tìm ra được 3, 5 hay 7 ý tưởng đầu rư đã là khó và nhiêu đó cũng đủ đổi đời. Charlie Munger thì nói hãy cứ ngồi yên đó, 1 hay nhiều năm rồi cũng đến lúc mồi thơm xuất hiện. Trong lúc chờ hãy bỏ tiền vào các quỹ, đọc BCTN, BCTC và học hỏi. KỶ LUẬT và KHÁC BIỆT. Bạn không thể có được những người chiến thắng trong tương lai bằng cách chọn những người chiến thắng trong quá khứ. Tương lai luôn bất định. Mặt tích cực của nhà đầu tư xông xáo: - Tận hưởng niềm vui nghiên cứu - Dành thời gian cho gia đình - Mài giũa khả năng phân tích
07/04 22:29 Tr.412 → 423
Kẻ thù lớn nhất trên con đường đầu tư và thành công tài chính là chính bản thân mình. Đừng bao giờ tự nghĩ mình biết trước được điều gì mà hãy nên đặt các câu hỏi cụ thể và đo lường được. Nếu là nhà đầu tư phòng vệ tốt hơn hết là phân bổ danh mục và DCA.
05/04 15:23 Tr.392 → 412
Phương pháp phân tích chứng khoán cho nhà đầu tư phòng vệ. Bao gồm 6 phương pháp đã được nêu ở các chương trước. Ở đây điều được nhấn mạnh là: Có 2 kiểu phân tích: định tính và định lượng. Định tính phóng chiếu dựa trên triển vọng, các dự báo về tương lai còn định lượng thì dựa trên số liệu từ BCTC ở quá khứ nên dẫn đến mục tiêu của nó cũng khác. Định lượng nhấn mạnh sự bảo vệ trước tiên. Tính toán để hạn chế rủi ro dựa trên những gì có thể đong đếm được. Tưởng tượng đường giá trị và giá bán đi cùng nhau. Mau khi giá bán nằm dưới giá trị tạo ra một vùng lớn và nắm giữ. Hai đường đó sẽ dần khép lại đến một điểm bằng nhau rồi lại mở rộng ra. Bán khi vùng mở rộng lớn với giá bán lớn hơn nhiều giá trị. Quan trọng là an toàn và để phòng rủi ro. Đừng để mất tiền!
01/04 14:52 Tr.384 → 392 Tạm
Đây là phần bình luận cho chương trước đó. So sánh 4 công ty hiện tại trên sàn CK Mỹ để nhấn mạnh khi phân tích công ty đầu tư đừng quá chú trọng vào giá hiện tại mà phải tìm hiểu tới 6 yếu tố đánh giá theo Gramham và giá chỉ là 1 trong số đó. 6 yếu tố là: - Khả năng sinh lời: so sánh số liệu qua từng năm để biết quá trình sinh lời trên VCSH, liệu công ty có dùng tiền của mình hiệu quả không? - Tính ổn định: cổ đông có nhận lợi tức thường niên trong 5-10 năm không? - Tăng trưởng: EPS hằng năm tăng ổn định không? - Vị thế tài chinh: Tiền mặt nhiều là bệ đỡ rất lớn, tài sản có nhiều đủ trả nợ hay vượt qua các đợt khủng hoảng không? - Cổ tức: sinh lợi hằng năm - Lịch sử giá: biến động mạnh không, đang mắc hay rẻ so với quá khứ. Đừng quyết định đầu tư chỉ dựa vào đà tăng/giảm của giá
30/03 15:07 Tr.374 → 384 Tạm
Đoạn này đang so sánh 4 công ty niêm yết của Mỹ. Có lẽ mình phải tìm hiểu các thuật ngữ kinh tế gì khi phân tích. Ở đoạn này có nhiều câu trích dẫn hay. Trích dẫn: Thực tế thường cho thấy tiếp tục tăng trưởng ở tốc độ cao sau khi quy mô và lợi nhuận đã mở rộng thành các con số lớn là ngày càng khó hơn nhiều. … Song không phù hợp với một nhà đầu tư thận trọng, người muốn có sự đảm bảo hợp lý trước khi hành động nhưng không phải một sai lầm điển hình của phố Wall - đó là quá phấn khích với kết quả hoạt động tốt về mặt lợi tức và thị trường chứng khoán. Như vậy ở một mức độ đáng kể chính sách đầu tư cổ phiếu thường phải phụ thuộc vào *thái độ* của mỗi nhà đầu tư.
30/03 14:40 Tr.350 → 374 Tạm
Khi đọc báo cáo tài chính cần phải nhận ra các nhân tố ẩn. Có thể không tăng đang muốn chi giấu điều gì đó mà làm sai lầm số liệu để cho lợi nhuận cao nhằm đánh lừa nhà đầu tư. Đừng quá coi trọng bất lợi tức của 1 năm đơn lẻ nào đó. Hãy dè chừng những cái bẫy trong các con số trên mỗi cổ phiếu. Trích dẫn: Đối với hầu hết các nhà đầu tư điều có lẽ tốt nhất là tự đoan chắc với bản thân là họ đang nhận được một giá trị tốt đối với các mức giá mà họ trả và cứ để nó diễn tiến như thế.
28/03 20:28 Tr.262 → 350 Hay
Mình lược bỏ phần nói về trái phiếu và chuyển sang chương 11 nói về cách tiếp cận chung với nhà đầu tư không chuyên khi phân tích chứng khoán. Các cổ phiếu tăng trưởng khá khó phân tích vì sai số nhỏ dẫn tới các sai lệch tính toán lớn. Công thức: Giá trị = Lợi tức (bình thường) hiện tại x (8,5 + 2 lần tốc độ tăng trưởng kì vọng hằng năm) Nguyên tắc đầu tư: KHÁC BIỆT và KỶ LUẬT Cần có phản hồi để học hỏi kinh nghiệm để không phải mắc lại những sai lầm đầu tư cũ. Trước khi quyết định mua phải đáp ứng được một checklist đánh giá quyết định này để khi thị trường xuống thì không phải tâm lý.
25/03 21:35 Tr.222 → 262 Tuyệt vời
Chương 8 chương quan trọng nhất với sự xuất hiện của Ngài Thị Trường. Một hình ảnh nhân hoá trị trường chứng khoán đi kèm câu chuyện: Nếu bạn đang sở hữu 1000 cổ phiếu của một công ty. Ngài thị trường luôn gõ cửa phòng bạn mỗi ngày để báo cho bạn biết mức giá mà ông ta muốn mua hoặc bán cổ phiếu của bạn. Tính tình ông ta rất kì lạ lúc bốc đồng lúc ủ dột. Những khi hứng chí ông ấy có thể đưa ra mức giá rất cao cho cổ phiếu của bạn và khi buồn bã ông lại trả một cái giá thấp đến kì lạ. Câu hỏi đặt ra là liệu mình có để Ngài Thị Trường ảnh hưởng đến những điều mình đã tìm hiểu và đặt cược vào giá trị của công ty không? Và có thể lợi dụng ngài để mua cổ phiếu với mức chiết khấu cao và bán ra khi mức giá cao đến vô lý? Triết lý "xác định thời điểm" hay "timing" để mua thấp bán cao. Nhà đầu cơ rất thiếu kiên nhẫn, họ không muốn mất một năm để kiếm lời, họ muốn có lời nhanh, vài % là có thể bán được rồi. Nhưng một nhà đầu tư có sự kiên nhẫn có thể chờ, chờ tới thời điểm khi giá đã ở một biên an toàn với mức chiết khấu tốt để mua khi đó lợi nhuận lúc giá lên cao có thể bù đắp khoảng thời gian đó cũng như phần cổ tức. *Nhưng* không phải lúc nào cũng vậy. Lỡ như cổ phiếu đó sẽ rất lâu mới tới vùng giá bạn chờ đợi thì sao. Có thể sẽ chia ra mua vào từng ít hoặc chuyển sang một mục tiêu khác có mức giá hợp lý hơn. Nhớ là nhà đầu tư rất ít khi buộc phải bán. Anh ta không cần quan tâm giá niêm yết hiện tại trừ khi phù hợp với sổ sách và nhận định của anh. Do đó cũng đừng nên bấn loạn hoặc lo lắng thái quá khi thị trường giảm giá vô lý vì khi đó anh có thể biến lợi thế cơ bản của mình thành bất lợi. Đừng để bị ảnh hưởng bởi *những người khác*. Tựu chung, một nhà đầu tư đừng nên quá ảnh hưởng bởi dao động giá thị trường. Nó có ý nghĩa duy nhất để giúp mua thông minh khi giá thấp và bán thông minh khi giá cao. Còn lại hãy dành thời gian đọc báo cáo tài chính và nghiên cứu hoạt động của công ty cũng như ngành hoặc tình hình thế giới. Phần sau có nói về trái phiếu nhưng mình cũng không quan tâm lắm. Phần bình luận có so sánh về cá nhân với tổ chức đầu tư với nhấn mạnh cá nhân linh động hơn và được tự do lựa chọn nhưng có nghĩa vụ đánh giá lựa chọn đó.
25/03 14:24 Tr.191 → 222 Tạm
Ôi sao cứ đọc xong là lại quên hết nội dung thế này. Chương này nói về chính sách phân bổ đầu tư cho nhà đầu tư mạnh đạo. Sau khi đọc xong tôi quên hết nội dung vừa rồi rồi. Cổ phiếu tăng trưởng khá là rủi ro vì P/E của nó lúc nào cũng cao để phản ánh khả năng tăng trưởng trong tương lai. Ví dụ với FPT tôi mua ở vùng giá 9x với báo cáo tài chính năm 2025 rất tốt tăng trưởng 2 con số nhưng sau đó thì giá sập mạnh về vùng 7x. Tôi nghĩ đó là 1 giá hời nhưng giờ đã hết tiền mặt. Thêm nữa vừa rồi cả thị trường đều sập mạnh mà tôi không có ”đạn” để mua vào. Bài học rút ra ra ở đây là không nên vội vã, luôn giữ sẵn 1 khoản tiền mặt để có thể mua vào khi thị trường hoảng loạn định giá sai cổ phiếu để đạt được 1 mức chiết khấu cao.
23/03 13:47 Tr.165 → 191 Tạm
Những rủi ro mà nhà đầu tư mạnh bạo cần tránh. Họ nên bắt đầu với những nguyên tắc từ nhà đầu tư phòng vệ ở việc phân bổ danh mục. Các công ty chứng khoán ăn tiền trên các giao dịch mà mình thực hiện nên hãy đừng bộp chộp mua đi bán lại nhiều như một nhà đầu cơ mà phải tìm hiểu kỹ trước khi đưa ra các quyết định. Những gì tăng quá nhanh trên thị trường cũng sẽ sớm lụi tàn. Tránh xa ký quỹ (margin) và IPO.
23/03 08:33 Tr.141 → 165 Hay
Phần này nói về sức mạnh của trung bình giá. Nó không cho kết quả ngắn hạn nhưng về dại hạn khả năng sinh lời của nó chắc chắn hơn. Trích một khoản tiền mua hằng tháng hoặc quý. Mua nhiều hơn khi thị trường giảm và ít hơn khi tăng. Luôn nhớ rằng bộ não là của mình, hãy dùng nó để đầu tư và không nghe theo ai cả. Đám đông có thể có cái lý của đám đông nhưng thành công hay thất bại thì chưa biết được. Suy nghĩ về cổ phiếu tăng trưởng thường có mức giá khá cao vì vậy khi đầu tư vào chúng thường khá là rủi ro điển hình như mình vừa đầu tư vào FPT trong giai đoạn nó thoái trào do ảnh hưởng từ AI và chiến sự. Cần phải bình tĩnh đánh giá mỗi hành động mua hay bán.
22/03 21:53 Tr.114 → 141 Tạm
Chương này nói về cách phân bổ danh mục cho nhà đầu tư phòng vệ: cổ phiếu không được ít hơn 25% hay nhiều hơn 75% danh mục, phần còn lại là trái phiếu. Nhưng mà mình không thích chơi trái phiếu và chỉ toàn chơi cổ phiếu nên giờ NAV của mình đang -10% khi thị trường xuống 1650 từ đỉnh gần 1900. Trong giai đoạn trước đó mình đã mua đuổi rất nhiều cổ với tâm lý thị trường sắp nâng hạng nên phải đoán trước đợt sóng từ các quỹ nước ngoài đổ tiền vào và thế là bùm chiến sự Mỹ-Iran nổ ra và thị trường VN thì nhạy cảm như gái 18 rớt thê thảm. Các cổ chiến lược mình mua như FPT, FMC, HPG, NKG đều âm vốn. Sách có cũng lời khuyên là nên mua khi giá xuống và bán khi giá lên. Nhưng than ôi tiền dành cho chứng khoán mình đã mua hết rồi. Giờ thị trường xuống nhưng tiền đâu. Làm mình nhớ tới lời khuyên bên trên giữa việc tăng giảm tỉ trọng cổ phiếu và trái phiếu. Khi thị trường xuống như này là lúc nâng tỉ trọng cổ phiếu bằng cách mua thêm vào. Mình có nên thực sự suy nghĩ tới việc mua trái phiếu không nhỉ? Nhưng đây là lời khuyên dành cho nhà đầu tư phòng vệ. Mình có muốn là kiểu này không? Không, mình muốn chủ động, mình tìm đọc sách này và bỏ thời gian tìm hiểu phân tích công ty. Nên hãy thử đọc tiếp xem sao.
22/03 10:19 Tr.88 → 114 Tạm
Chương 3 nói về lịch sử chứng khoán Mỹ để có cái nhìn quá khứ làm bài học tương lai. Còn chứng khoán Việt Nam thì sao? Mình có thử tìm hiểu sơ giai đoạn 2006-2008 khi cổ phiếu tăng kinh hoàng vào năm 2007 rồi năm sau giảm về lại mức của 2006. Khi VN gia nhập WTO lượng cổ phiếu mua bởi nước ngoài tăng kinh khủng ai cũng hào hứng nhưng rồi cuộc khủng hoảng tài chính nổ ra dòng tiền tháo chạy bỏ mặc các nhà đầu tư ở lại. Hồi đó mình học cấp 2 chả cảm nhận được điều gì cả. Hiện VN đang chờ nâng hạng chứng khoán, đây có phải là cơn rũ bỏ cuối? Nhưng NN đâu ngu tại sao họ lại không giữ trước để chờ giá tăng mà lại bán tháo? Liệu họ có biết trước điều gì không? Và họ mua chứng khoán bằng đô hay VNĐ, VNĐ đang mất giá. 1 đô gần 28.000 rồi. Giờ là lúc nên thận trọng hơn. Liệu có nên mua thêm vào để trung bình giá không? Hãy suy nghĩ trước khi hành động.
21/03 13:56 Tr.68 → 88 Hay
Chương 2 nói về cách ứng phó với lạm phát, cần quản lý tài sản như thế nào để phòng ngừa lạm phát. Điều tôi học được là phải trừ đi lạm phát trong bất kì lợi nhuận nào tạo ra được. Ví dụ nếu đầu tư cổ phiếu lời 10% với mức lạm phát 4% thì lợi nhuận thực tế chỉ là 6% thôi. Năm nay lương của tôi tăng 2,4% trong khi lạm phát là 3,5%, vậy vốn bản thân của tôi đã giảm hơn 1%/năm... Chính bản thân tôi ở trong công ty này đã bị mất giá so với năm trước. Năm ngoái mức tăng của tôi hơn 4%. Công ty đã ăn bớt đi rồi, và tiền thì đi từ túi người này vào túi người kia... Sách khuyên rằng phải chọn loại tài sản nào có thể bảo vệ khỏi lạm phát, có nghĩa là khả năng sinh lời phải hơn tỉ lệ lạm phát hoặc chi phí sinh hoạt tăng hằng năm. Người bình luận có chia ra làm 3 loại vốn là: - Vốn tài chính: như tiền mặt, cổ phiếu, bất động sản,... có khả năng thanh khoản cao. - Vốn bản thân: phần lương công việc chính thức, các khoản đầu tư vào bản thân như học lấy bằng, học thêm kỹ năng mới,... - Vốn vật chất: các loại tài sản như nhà cửa, xe cộ, đồ đạc sưu tầm, sách vở,... có thể bán được. Phải phân chia các loại tài sản này cho phù hợp để tránh bỏ hết trứng vào một giỏ. Sách cũng gợi ý các loại tài sản đầu tư kèm lợi hại của nó đi kèm với lạm phát. Hiện vàng đã tăng khá cao, giờ mua vào cũng nhiều rủi ro. Bất động sản đang chững lại, thanh khoản không cao. Thị trường chứng khoán đang ảnh hưởng nghiêm trọng bởi chiến tranh Mỹ-Iran ảnh hưởng tới nguồn cung dầu. Cảm giác mọi thứ đều bất ổn và không có kênh an toàn cho tiền. Liệu có nên giữ tiền mặt để chờ thời? Mặc dù tiền mặt mất giá bởi lạm phát và giảm giá rất nhiều với đồng đô la nhưng nếu bỏ vào các kênh nêu trên nó có tăng không hay sẽ giảm hơn? Hay khoảng thời gian này là lúc đầu tư vào vốn bản thân? Trau dồi kĩ năng AI, học thêm các kĩ năng khác như lái xe hơi, viết lách, ngoại ngữ,...
20/03 13:44 Tr.0 → 68 Hay
Chương 1: Đầu tư hay đầu cơ? Chương này cố phân biệt giữa 2 kiểu người tham gia thị trường chứng khoán là đầu tư và đầu cơ. Đầu tư (invest) là người tìm hiểu kỹ càng doanh nghiệp, xem việc sở hữu cổ phiếu là một phần của doanh nghiệp đó, họ đặt cược vào giá trị nội tại của doanh nghiệp và kì vọng mua được giá thị trường chiết khấu (dưới giá) của doanh nghiệp đó để đạt được một mức lợi nhuận thoả đáng và hạn chế rủi ro nguồn vốn. Đầu cơ (speculate) là người mua để bán với giá cao hơn khi có thể. Họ không quan tâm nhiều đến doanh nghiệp mà tập trung vào các phân tích trên biểu đồ kèm tin tức. Giá lên thì mua, xuống thì bán ra. Kẻ thù lớn nhất trong đầu tư chính là bản thân mình. Làm chủ tâm lý trước, không nghe theo đám đông. Đầu tư là một hành trình cô độc, có nhiều khi tất cả mọi người đều xem mình là một kẻ ngốc. 7 đức tính của một nhà đầu tư vĩ đại: - Tò mò: luôn học hỏi, tìm tòi - Hoài nghi: để biết khi nào thì điều tốt đẹp đó khó mà xảy ra - Độc lập: tự mình làm không phải nghe theo ai - Khiêm tốn: để giữ mình - Kỷ luật: để chống lại giông bão - Kiên nhẫn: điều tốt đẹp sẽ đến Có 2 kiểu nhà đầu tư: - Phòng vệ: chỉ cần sinh lời trung bình, không muốn tìm hiểu nhiều, mua cổ phiếu theo tháng hoặc quý. - Xông xáo: muốn sinh lời cao hơn mức trung bình, chấp nhận bỏ thời gian công sức ra để tìm hiểu, phân tích doanh nghiệp, thị trường.